目前生鐵產量受疫情的影響并不顯著，且中國下游熱鍍鋅方管生產廠家需求快速回歸，后期生鐵產量有望進一步回升，可以一定程度上抵消海外疫情的不利影響。澳巴發貨目前尚處于低位，年后港口鐵礦石鍍鋅方管庫存不斷下降對近月礦價具有較強支撐，但雨季過后，遠月鐵礦石供應將逐步上升，同時考慮疫情的不利影響，可考慮逢高做空I2009�！�3月中旬前，終端熱鍍鋅方管生產廠家需求基本停滯，期貨天津鍍鋅方管廠價格主要受疫情發展和調控政策影響，走勢更多的是基于資金情緒和預期。2020年春節后，螺紋鋼總鍍鋅方管庫存峰值合計2177萬噸，與2019年的1359萬噸相比，增長近60%。雖然鍍鋅方管庫存拐點已經出現，但高鍍鋅方管庫存狀態下，產業壓力并未緩解。
2020年情況與往年不同
筆者統計了2016—2019年春節后去庫過程中的螺紋鋼天津鍍鋅方管廠價格變化，其中2017年和2018年天津鍍鋅方管廠價格下跌，而2016年和2019年天津鍍鋅方管廠價格上漲。2017年和2018年之所以降價去鍍鋅方管庫存，原因有三：一是鍍鋅方管庫存結構方面，鍍鋅方管庫存集中于貿易商，鋼廠壓力較小，2017年社會鍍鋅方管庫存同比增長35%，2018年社會鍍鋅方管庫存同比增長23%，貿易商整體實力較鋼廠小，抗壓能力弱;二是利潤方面，短流程和長流程噸鋼利潤豐厚，在不影響整體盈利的情況下，鋼廠愿意讓渡部分利潤;三是供需方面，2017年春節后第七周開始，螺紋鋼產量持續增加，而終端熱鍍鋅方管生產廠家需求停滯，出現階段性供應寬松，2018年類似。
2017年和2018年，螺紋鋼天津鍍鋅方管廠價格快速下降，幅度有600—1100元/噸。反觀2016年和2019年，雖然春節假期依然發生累庫現象，但鍍鋅方管庫存同比下降，噸鋼利潤微薄，且階段性供應偏緊，最終漲價去鍍鋅方管庫存。
2020年與2017年和2018年明顯不同。2020年，鋼廠鍍鋅方管庫存峰值同比增長120%，社會鍍鋅方管庫存峰值增長40%，鍍鋅方管庫存壓力集中于鋼廠。當前，噸鋼利潤微薄，短流程鋼廠持續虧損，長流程鋼廠小幅盈利，挺價意愿較強。因此，2020年并不具備大幅降價去鍍鋅方管庫存的條件。
后期天津鍍鋅方管廠價格彈性較小
信息來源：http://www.mla-india.com 天津鍍鋅方管廠
